АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) биржалық инвестициялық қорлардың (ETF) эмитенттеріне жаңа кредиттік иықпен қорларды іске қосуды уақытша тоқтата тұруды сұрады. Бұл шешім SEC инвестицияларды басқару бөлімі ұйымдастырған қысқа топтық қоңырау барысында жарияланды, онда қатысушыларға жаңа өнімдерді тіркеуді кейінгі нұсқауларға дейін белсендірмеу ұсынылды.

Реттеуші жаңа кредиттік иықпен ETF-тердің қолданыстағы нормативтік шектеулерге, атап айтқанда қордың активтеріне қатысты тәуекел деңгейін реттейтін талаптарға сәйкестігіне алаңдаушылық білдірді. Ұсынылған кейбір қорлар базалық индекстің күндік табыстылығын бес есеге дейін қамтамасыз етуге бағытталған.

SEC жаңа өнімдердің туынды құралдарды пайдалану кезіндегі тәуекелдерді басқаруды реттейтін 18f-4 ережесінің талаптарына сай болуын талап етеді. Қазіргі уақытта реттеуші ұсынылып отырған өнімдердің бұл стандарттарға толық сәйкес келетініне сенімді емес.

Кредиттік иықпен ETF-тер базалық активтің күндік табыстылығын арттыру үшін туынды құралдарды пайдаланады, бұл табыстың да, шығынның да ұлғаюына әкеледі. Кредиттік иық күн сайын қайта есептелетіндіктен, ұзақ мерзімді табыстылық жарияланған коэффициенттен айтарлықтай айырмашылық көрсетуі мүмкін. Бастапқыда мұндай өнімдер кәсіби трейдерлерге арналған болатын, алайда соңғы уақытта олар құбылмалы нарықтарда жоғары табысқа қызығушылық танытқан жеке инвесторлар арасында танымал бола бастады.

2020 жылы қабылданған 18f-4 ережесі қорларда туынды құралдармен тәуекелдерді басқару тәсілдерін жаңғырту үшін әзірленген және тәуекелге ұшыраған активтердің құнын эталондық көрсеткішке қатысты шектейді.

2022 жылдан бері АҚШ-та кредиттік иықпен және кері ETF-тердің 450-ден астамы жекелеген бағалы қағаздарға шығарылды. Бұл санаттағы жиынтық активтер көлемі шамамен 150 миллиард долларды құрайды, оған 2022 жылға дейін құрылған кредиттік иықпен индекстік қорлар да кіреді. Қазіргі уақытта АҚШ-та жекелеген акцияларға арналған бес есе немесе үш есе иықпен ETF-тер жоқ.